安诺优达收入不错仍持续亏损：重营销轻研发，与华大基因差距不小

安诺优达近期递交港股主板上市申请，其在NIPT检测市场份额位列国内第三，但前两名竞争者合计占据66.4%的市场份额，短期内提升市占率难度较大。公司2022-2024年营收分别为4.35亿、4.75亿和5.18亿元，但同期持续亏损超4亿，净利润率最低达-50.6%，主要受特别股东权利负债应计利息等非经常性支出影响。
公司被指存在重营销轻研发问题：营销开支占比连续三年超22%，而研发费用投入下降，2024年仅占营收5.1%。同期华大基因营收规模为其10倍以上，毛利率始终高于安诺优达6个百分点，凸显行业差距。
财务数据方面，应收账款周转天数从161天降至124天，但流动资产净值波动剧烈，2023年流动负债达14.79亿元。创始人团队变动亦受关注，两名联合创始人因涉嫌同业竞争已离职，实控人夏祚权通过多层架构掌握54.25%投票权。
募资计划显示，安诺优达拟将资金用于NIPT检测产品研发、实验室升级及海外业务拓展。当前其3款IVD产品已获三类医疗器械证书，但新产品商业化能力与持续盈利问题仍是上市后的核心挑战。